欧菲科技刹车券商猛踩油门 天风证券国泰君安定价30

财经调研网   陈明明   2018-04-28 23:32

  中国经济网北京4月24日讯 (记者 关婧) 昨日,欧菲科技(002456.SZ)股价闪崩,并在午盘前已跌停,收报17.02元。欧菲科技在2017年11月14日创下最高股价26.12元,五个多月以来,欧菲科技股价下跌了34.84%。

  然而,在欧菲科技股价最高点的2017年四季度前后,多家券商密集发布研报唱多。去年天风证券、国泰君安甚至给出了31.02元和30元的目标价,并均给出增持评级。

  2017年8月23日,国泰君安发布研报《欧菲科技:新业务甜蜜期即将到来》,分析师为王聪。公告前三季度业绩指引为10.2-12.5亿,同比增长80%-120%,超市场预期。国泰君安上调目标价至30元,维持“增持”评级。

  2017年9月25日,国泰君安又发布研报《欧菲光:全球CCM龙头引领光学创新浪潮》,研究员为王聪、张阳。研报称公司已突破国内明星客户和主流机型,双摄业务迎来大收获。苹果将带动3D摄像头普及,公司锁定产业链资源率先布局国内市场,同时也有望突破大客户供应链。维持公司2017-19年EPS预测为0.60元、1.00元,1.48元,维持目标价30元,增持评级。  

  天风证券给出的目标价比国泰君安更进一步。2017年10月25日,天风证券发布研报《欧菲光:增长逐季加速 高利润新品静待放量》,研究员为农冰立、张昕。研报中称欧菲光已与国际大客户深度合作,配合做好3D 玻璃、薄膜触控、触控模组、镀膜乃至材料等多项技术及资源储备。预计公司将享受OLED 趋势性红利,逐步在多个产品实现进口替代,贡献业绩增量弹性。公司短中长期受益逻辑清晰,预计公司17-19年归母净利润分别为15.16、24.07和37.96亿元,16-19年复合增速高达74%;当前时点给予公司18年35倍PE,上调6个月目标价至31.02元,持续推荐。

  给予欧菲科技29元定价的有西南证券和安信证券。2018年4月3日,西南证券发布研报《欧菲科技:拥抱光学大时代,打造光学大平台》,分析师为王国勋。研报预计欧菲科技2018-2019年归母净利润分别为22.8亿元和31.6亿元,三年复合增长率为63.8%。公司作为消费电子龙头成长空间巨大。给予公司2018年35倍PE,对应股价29.4元,维持“买入”评级。

  2017年11月28日,安信证券发布研报《欧菲光:拟投资光学镜头 业务联动后劲十足》,研究员为孙远峰 。研报称预计公司2017年-2019年的净利润分别为14.99亿元、22.62亿元和32.87亿元,同比增速分别为108.5%、50.9%、45.4%,对应EPS分别为0.55元、0.83元、1.21元,成长性突出;维持买入-A的投资评级,6个月目标价为29.05元,相当于2018年35倍的动态市盈率。

  另有四家券商研报给予欧菲科技超过25元目标价,他们分别为海通证券、申万宏源、中泰证券和高盛高华。

  2017年10月24日,海通证券发布研报《欧菲科技:利润率持续提升,长期战略规划清晰明确》,分析师为陈平。研报称欧菲科技公司长期成长动能充沛,乐观看待未来业绩。预测公司2017/2018/2019年营收分别为385.83/532.78/725.90亿元,净利润14.94/24.32/34.45亿元,对应EPS0.55/0.90/1.27元,参考同行业可比公司,并考虑到公司未来在多个业务领域的成长性,给予公司2018年动态PE32倍,对应目标价28.80元。维持“买入”评级。

  2017年12月18日,申万宏源发布研报《欧菲科技模组化系列报告:模组化进程与光学创新进入新阶段》,研究员为骆思远 。研报称预计公司2017/2018/2019年,欧菲科技业务收入为398/515/719亿,净利润13.5/21.0/31.2亿,对应EPS0.50/0.77/1.15元,参考可比公司2019年23XPE,给予公司12个月目标价26.5元,上升空间31%,给予买入评级。

  2017年10月27日,中泰证券发布研报《欧菲光:Q3延续高增长,行业龙头继续引领创新浪潮》,研究员为郑震湘。中泰证券认为,下半年为行业传统旺季,公司在双摄像头模组技术占据国内龙头地位,行业仍处于高速成长中,公司有望进一步提升盈利水平。中泰证券预测公司2017/2018/2019年净利润17.78/23.54/33.61亿元,对应EPS 0.65/0.87/1.24元,目前股价对应17/18/19年PE分别为35.3/26.7/18.7。参考同行业可比消费电子类公司,并考虑到公司未来在多个业务领域继续保持龙头地位,给予公司2018年动态PE 30倍,对应目标价26.1元。首次给予“买入”评级。

  2017年10月27日,高盛高华发布研报《欧菲光:收入导致业绩低于预期,利润率高于预期;四季度需求强劲》, 研报维持买入评级。高盛高华认为随着新款智能手机发货量上量,四季度需求将十分强劲,并预计欧菲光的四季度盈利将同比增长150%。公司的毛利率趋势令人鼓舞,表明其或将受益于智能手机的规格升级。我们将2017-19年盈利预测下调2-7%以计入业绩因素。我们在对同业估值倍数进行盯市调整后将12个月目标价从人民币24.1元上调至25.7元。

  截至今年4月16日,欧菲科技前大股东累计质押4.95亿股。

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