每年赚40% 连续20年!霍华德马克斯对话华尔街“老妖”(6)

  不管你再怎么厉害,水平再怎么高,集中投资6到8只股票,总是会遇到一个问题。每两三年,总会有一两只股票表现不如预期,给我们带来20%到30%的下跌。每两三年,都会遇到这样的情况,从无例外。

  有时候,是因为当时的市场不喜欢我们看好的股票。遇到这种情况,我们不在意。股票还在我们手里,就是更便宜了。我们明白自己手里的股票,只是它更便宜了,没关系。

  有时候,是因为我们犯错了。我可以坦然接受错误。

  我清楚自己手里的股票,有时是我错了,有时是股票更便宜了。

  我能接受这个现实。我也清楚,跌个20%到30%是正常的,股市投资本来如此。

  ★ 亏了别人的钱,很不好受

  问题是,给别人管钱,我心里就不好受了。

  我觉得自己是个成熟的人,我清楚自己手里的股票,知道自己在做什么。只是总想着这是别人的钱…

  我的投资者其实都很好,都是很好的人。问题在我自己。每当遇到大跌时,我总是不由自主地感觉很不好。

  我想大家能理解,我是个争强好胜的人。我希望把投资做好,亏了别人的钱,很不好受。

  后来,我们规模大了,即使把资金归还给投资者,我们的公司还是可以运转,我还是可以继续投资。我决定把外部资金还回去。

  我有两个选择,一个是改变自己,另一个是改变环境。改变环境比改变自己容易。于是,我就这么做了。

  现在我们做长短仓投资组合,多空两边都有几百只股票。我们表现最差的时候也就是落后20到30个基点。这样一来,我就克服了自己给别人管钱的担心,就又开始接受外部资金了。

  霍华德:谢谢。听了乔尔的一席话,相信各位已经领会了杰出投资者是如何思考的。非常有逻辑、有智慧,比大多数人都有深度。

  答案不言自明。和别人看到的东西一样,怎么可能胜过别人?乔尔还讲到了对人性的洞察,对投资者的看法,如何看待错误。另外,我们还看到了乔尔是一个真实的人。

  感谢乔尔,我们今天收获良多。

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